Jednym z podstawowych obowiązków zarządu jest bieżące monitorowanie sytuacji finansowej przedsiębiorstwa oraz podejmowanie decyzji zapewniających bezpieczeństwo jego dalszego funkcjonowania. Realizacja tego obowiązku wymaga nie tylko znajomości wyników finansowych spółki, ale przede wszystkim właściwej interpretacji danych płynących ze sprawozdawczości finansowej.
W praktyce gospodarczej analiza sytuacji przedsiębiorstwa bywa jednak upraszczana do obserwacji pojedynczych wskaźników finansowych. Takie podejście może prowadzić do błędnej oceny ryzyka oraz opóźnienia działań, które mogłyby ograniczyć skalę narastających problemów.
Dlatego odpowiedzialne zarządzanie wymaga spojrzenia na kondycję finansową przedsiębiorstwa w sposób kompleksowy.
Do najważniejszych mierników wykorzystywanych przy ocenie sytuacji finansowej przedsiębiorstwa należą wskaźnik bieżącej płynności (Current Ratio), wskaźnik podwyższonej płynności (Quick Ratio) oraz wskaźnik zadłużenia całkowitego (Debt Ratio).
Każdy z nich dostarcza informacji o innym aspekcie funkcjonowania przedsiębiorstwa.
Current Ratio pozwala ocenić zdolność do regulowania zobowiązań krótkoterminowych przy wykorzystaniu aktywów obrotowych.
Quick Ratio koncentruje się na najbardziej płynnych składnikach majątku, wskazując rzeczywistą możliwość terminowego regulowania zobowiązań.
Debt Ratio pokazuje natomiast stopień finansowania przedsiębiorstwa kapitałem obcym oraz poziom ryzyka wynikający z nadmiernego zadłużenia.
Żaden z tych wskaźników nie daje samodzielnie pełnego obrazu sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.
Dopiero ich łączna analiza pozwala właściwie ocenić skalę ryzyka oraz kierunek zmian zachodzących w przedsiębiorstwie.
Autorskie badania obejmujące 231 przedsiębiorstw objętych postępowaniami restrukturyzacyjnymi pokazują, że pogarszająca się sytuacja finansowa najczęściej nie ujawnia się wyłącznie w jednym obszarze działalności.
Problemy z płynnością finansową oraz narastające zadłużenie rozwijają się równolegle, stopniowo prowadząc do pogorszenia kondycji przedsiębiorstwa jeszcze przed formalnym rozpoczęciem postępowania restrukturyzacyjnego.
Z perspektywy zarządu oznacza to, że właściwa ocena ryzyka wymaga analizy wzajemnych zależności pomiędzy poszczególnymi wskaźnikami, a nie koncentrowania się na pojedynczych wartościach prezentowanych w sprawozdaniu finansowym.
Współczesne standardy corporate governance zakładają, że zarząd powinien identyfikować zagrożenia odpowiednio wcześnie oraz podejmować działania zmniejszające ryzyko ich eskalacji.
W praktyce oznacza to konieczność budowania systemu monitorowania sytuacji finansowej, który umożliwia dostrzeżenie nie tylko pojedynczych niekorzystnych zjawisk, ale również ich wzajemnego oddziaływania.
Dopiero kompleksowa analiza płynności finansowej, struktury zadłużenia oraz zmian zachodzących w przedsiębiorstwie pozwala podejmować decyzje odpowiadające rzeczywistej sytuacji ekonomicznej spółki.
Takie podejście ogranicza ryzyko błędnej oceny kondycji finansowej oraz zwiększa bezpieczeństwo decyzji zarządczych.
Największym zagrożeniem dla przedsiębiorstwa bardzo często nie jest sam kryzys finansowy.
Jest nim zbyt późne rozpoznanie jego pierwszych symptomów.
Jeżeli zarząd analizuje jedynie pojedyncze wskaźniki finansowe, może nie dostrzec narastających problemów występujących jednocześnie w kilku obszarach działalności.
Kompleksowa analiza danych finansowych pozwala natomiast odpowiednio wcześniej rozpoznać pogarszającą się sytuację przedsiębiorstwa oraz stworzyć przestrzeń do wdrożenia działań naprawczych lub restrukturyzacyjnych.
Z perspektywy odpowiedzialnego zarządzania jest to jeden z najważniejszych elementów ograniczania ryzyka gospodarczego.
Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa nie powinna opierać się na jednym wskaźniku.
Każdy z nich pokazuje jedynie fragment rzeczywistej sytuacji ekonomicznej spółki.
Dopiero ich łączna analiza pozwala zarządowi właściwie identyfikować zagrożenia, podejmować decyzje oparte na danych oraz odpowiednio wcześnie reagować na symptomy pogarszającej się sytuacji finansowej.
Pytanie nie brzmi zatem, czy analizować wskaźniki finansowe.
Pytanie brzmi, czy wyciągać z nich właściwe wnioski, zanim problemy przedsiębiorstwa staną się trudne do odwrócenia.
Prezentowane wnioski pochodzą z autorskich badań obejmujących 231 przedsiębiorstw objętych postępowaniami restrukturyzacyjnymi.
Realizacja: Proformat
